猪价上涨动力充足,现阶段生猪养殖股仍可布局。本周生猪均价20.41元/公斤,环增0.89%,仔猪均价60.79元/公斤,环增1.33%,生猪供应偏紧,猪价继续上涨,现阶段生猪养殖股仍可布局。主要基于:1、短期来看今年冬季仔猪疫情的严重或使得6-8月份生猪供应偏紧,预计猪价或突破22元/公斤(不排除到25),预计全年均价为18.5元/公斤;2、长期来看,3月能繁母猪存栏环比持平,根据生猪生产周期,现阶段能繁母猪存栏见底对应10-12个月后生猪出栏供应低点,因此我们判断生猪价格的顶部仍未到来,在后期猪价持续上涨背景下,养殖股股价上涨趋势仍将持续。
经济复苏或打破供需紧平衡,鸡价上行有望超预期。本周肉毛鸡均价3.97元/斤,环减4.11%(鸡病网数据),鸡苗均价2.82元/羽,环减18.3%,周度均价虽小幅回调,五一期间鸡价已经企稳回升,我们认为供给收缩下鸡价虽然会有阶段性回调,但长期上涨趋势确定。且宏观经济复苏或使得行业供需紧平衡打破,整体上预计16、17年肉鸡均价为4.8和5.2元/斤,鸡苗均价为5和5.5元/羽,预计肉鸡价格高点6元/斤,鸡苗价格高点10元/羽,父母代鸡苗价格或突破80元/套,且随着经济的持续好转,不排除鸡价上涨超出预期。
宏观经济复苏致需求回暖,重点关注养殖产业链(养殖+后周期)。养殖板块推荐牧原、温氏、雏鹰、正邦、天邦、益生、民和、仙坛、圣农、华英;饲料板块推荐金新农、唐人神、禾丰牧业、海大集团,疫苗板块推荐生物股份、中牧。
大宗农产品涨价逻辑。
经济复苏带动汽车市场回暖,轮胎企业开工好转支撑天胶消费向上,在供需严重错配的背景下,因三国联合限产62万吨叠加需求回暖,预计天胶价格有望上涨70%至15000元/吨。重点推荐:海南橡胶。
厄尔尼诺现象有望演变成超强拉尼娜,极端气候有望使国际食糖供给持续收缩,且全球量宽开启利多大宗糖价,我们预计全球糖价有望突破20美分/磅,国内糖价看涨至6000元/吨。重点推荐:南宁糖业。
土改重要性被再次强调,土地资产证券化有望推进。重点推荐:农发种业(集团资产注入预期强烈且有望成为土地资产的整合者)、北大荒。
种业龙头逆势增长,存在因玉米价格下行带来的估值下移错杀可能,后期将逐步迎来估值修复的蜜月阶段,重点推荐:隆平高科、登海种业。
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